Hyperliquid despierta codicia en DeFi: Grayscale ve un posible gigante financiero

Hyperliquid, una plataforma descentralizada que nació como exchange de futuros perpetuos cripto, está atrayendo la atención de analistas de Wall Street por su rápido crecimiento, sus ingresos de USD $800 millones en 2025 y su expansión hacia mercados tokenizados que operan las 24 horas.

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• Grayscale afirma que Hyperliquid podría convertirse en un “gigante de los servicios financieros” si mantiene su ejecución y crecimiento.
• La plataforma procesó cerca de USD $2,9 billones en volumen de futuros perpetuos durante 2025 y mantiene unos USD $7.000 millones en interés abierto.
• La regulación, especialmente en Estados Unidos, aparece como el principal riesgo y posible catalizador para su expansión.

 

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Hyperliquid, una plataforma de trading descentralizada asociada al token HYPE, está dejando de ser vista solo como un exchange cripto especializado. Analistas citados por CoinDesk señalan que el proyecto empieza a perfilarse como una pieza de infraestructura financiera más amplia, con ambiciones que alcanzan derivados, acciones tokenizadas, materias primas y mercados de predicción.

El cambio de percepción llega tras un año de fuerte actividad. Grayscale indicó en un nuevo informe que Hyperliquid generó aproximadamente USD $800 millones en ingresos durante 2025 y ganó una cuota relevante dentro del mercado de futuros perpetuos de criptomonedas.

La firma fue más allá en su evaluación. “Hyperliquid no es directamente comparable con ningún otro proyecto ni en cripto ni en finanzas tradicionales”, escribió Grayscale. También añadió que, si la plataforma continúa ejecutando bien, “podría convertirse en un gigante de los servicios financieros”.

De exchange de perpetuos a infraestructura financiera

Hyperliquid nació hace menos de tres años como una bolsa descentralizada enfocada en futuros perpetuos de criptomonedas. Estos instrumentos, conocidos como “perps”, permiten a los traders especular sobre el precio de un activo sin una fecha de vencimiento definida.

Ese mercado se convirtió en uno de los segmentos más importantes del trading cripto. Según Grayscale, los futuros perpetuos registran este año un volumen diario promedio cercano a USD $200.000 millones, una cifra que explica por qué la competencia en este sector atrae tanta atención.

Durante años, el negocio estuvo dominado por exchanges centralizados como Binance y Bybit. Hyperliquid intenta competir desde otro modelo, ya que ofrece autocustodia y transparencia onchain, dos características centrales para los usuarios que buscan reducir dependencia de intermediarios.

La plataforma procesó aproximadamente USD $2,9 billones en volumen de futuros perpetuos durante 2025. Además, mantiene cerca de USD $7.000 millones en interés abierto, de acuerdo con las cifras citadas en el informe.

El interés abierto representa el valor de contratos derivados que siguen activos en el mercado. En plataformas de derivados, esta métrica ayuda a medir profundidad, demanda y participación de traders profesionales.

Una apuesta por mercados 24/7

El argumento más ambicioso de Grayscale no se limita al negocio cripto. La firma sostiene que Hyperliquid está expandiendo su alcance hacia productos que tradicionalmente pertenecen a los mercados financieros convencionales.

La plataforma ya se movió hacia acciones tokenizadas, materias primas y mercados de estilo predictivo. Para ello usa sistemas identificados como HIP-3 y HIP-4, que permiten a desarrolladores lanzar nuevos mercados directamente en la red.

Este diseño apunta a una idea poderosa para DeFi: mercados activos las 24 horas, todos los días, sobre rieles blockchain. En contraste, muchos activos tradicionales aún dependen de horarios bursátiles y de infraestructura heredada.

Grayscale sostiene que esos productos funcionan cada vez más como centros de negociación permanentes para activos antes confinados al horario de Wall Street. Esa visión coloca a Hyperliquid en una conversación que excede el intercambio de tokens cripto.

FalconX llegó a una conclusión similar en un informe separado publicado la semana pasada. Su estratega Martin Gaspar afirmó que Hyperliquid empieza a competir con firmas como CME Group y con operadores de mercados de predicción, incluidos Kalshi y Polymarket.

“Hyperliquid está viendo tracción a medida que la demanda de sus mercados HIP-3 se expande para incluir mercados pre-OPI”, escribió Gaspar. Ese punto sugiere que la plataforma busca atender segmentos que combinan especulación, acceso temprano y disponibilidad global.

Regulación: riesgo y posible catalizador

El gran obstáculo para Hyperliquid sigue siendo regulatorio. La plataforma bloquea actualmente a usuarios de Estados Unidos, ya que los mercados de futuros perpetuos operan en una zona gris bajo la legislación estadounidense.

Ese bloqueo limita el acceso a uno de los mercados financieros más grandes del mundo. También reduce la posibilidad de capturar demanda institucional estadounidense de forma directa, al menos bajo el marco actual.

Sin embargo, Grayscale considera que la regulación también podría convertirse en un catalizador. La firma apuntó a la evolución de la orientación regulatoria y al interés de empresas como Coinbase, Robinhood y Kraken en productos de estilo perpetuo.

Si productos regulados similares llegan al mercado estadounidense, la categoría podría ganar legitimidad. Ese escenario beneficiaría a plataformas capaces de demostrar liquidez, transparencia y resiliencia operativa.

La advertencia central es que el token HYPE sigue siendo altamente volátil. Grayscale señaló que el crecimiento de largo plazo de Hyperliquid depende en buena medida de cambios regulatorios futuros, además de la capacidad técnica y comercial de la red.

La volatilidad no sorprende en un proyecto asociado a DeFi y derivados. Aun así, el tamaño alcanzado por Hyperliquid hace que sus riesgos tengan mayor relevancia para traders, desarrolladores y analistas de mercado.

Una señal para DeFi y Wall Street

El caso de Hyperliquid llega en un momento en que DeFi intenta recuperar protagonismo frente a exchanges centralizados, fondos cotizados y nuevas infraestructuras de tokenización. La narrativa ya no se centra solo en rendimiento o incentivos, sino en crear mercados más abiertos y permanentes.

Para lectores nuevos, DeFi se refiere a servicios financieros construidos sobre blockchain que buscan operar sin intermediarios tradicionales. En este entorno, los usuarios suelen interactuar con contratos inteligentes y conservan mayor control sobre sus activos.

Hyperliquid combina esa lógica con un producto muy demandado por traders activos. Los futuros perpetuos permiten tomar posiciones largas o cortas, usar apalancamiento y reaccionar rápido a cambios de precio, aunque también implican riesgos elevados.

La diferencia clave frente a muchas plataformas centralizadas es la promesa de transparencia onchain. Si la infraestructura funciona como se espera, los participantes pueden verificar más información sobre actividad, liquidez y diseño de mercado.

La lectura de los analistas apunta a una transición. Hyperliquid ya no se interpreta únicamente como otra bolsa de criptomonedas, sino como un intento temprano de construir un mercado financiero global 24/7 sobre blockchain.

Esa visión aún enfrenta pruebas importantes. La regulación, la competencia de actores centralizados, la volatilidad de HYPE y la capacidad de escalar nuevos mercados definirán si el proyecto mantiene su avance.

Por ahora, el mensaje de Grayscale y FalconX coincide en un punto: Hyperliquid logró captar atención más allá del nicho cripto. Si conserva liquidez y amplía productos sin perder confianza, podría convertirse en uno de los experimentos más observados de la nueva infraestructura financiera basada en blockchain.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA