Grayscale modifica su ETF de Hyperliquid y designa a Anchorage como custodio

El cambio desplaza a Coinbase en un rol clave dentro del ecosistema de ETFs cripto, en medio de un entorno regulatorio más favorable y creciente competencia institucional.

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• Grayscale reemplaza a Coinbase por Anchorage como custodio del ETF HYPE.
• Anchorage refuerza su posición como banco cripto regulado en EE. UU.
• El ETF buscaría cotizar en Nasdaq bajo el ticker GHYP.

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El gestor de activos digitales Grayscale ha actualizado su propuesta de fondo cotizado en bolsa vinculado a Hyperliquid, introduciendo un cambio relevante en su estructura operativa. En la enmienda más reciente, la firma designa a Anchorage Digital Bank como custodio, en lo que parece ser un reemplazo del rol previamente asignado a Coinbase como broker principal y custodio.

La modificación adquiere especial relevancia considerando la posición dominante de Coinbase dentro del ecosistema de ETFs cripto. Actualmente, Coinbase Custody Trust Company actúa como custodio principal para la mayoría de los ETFs de bitcoin al contado negociados en Estados Unidos, con la excepción de algunos actores como Fidelity, detalla The Block.

En el caso de Fidelity, la custodia de los activos subyacentes recae en Fidelity Digital Assets, lo que marca una diferencia frente al modelo predominante en el mercado.

Un cambio estratégico en la custodia institucional

El movimiento de Grayscale no surge en el vacío, sino que se apoya en una relación previa con Anchorage. En agosto, la firma ya había incorporado a este banco como custodio secundario para una parte de las tenencias de sus fideicomisos de Bitcoin y Ethereum, manteniendo a Coinbase como custodio principal en esos productos.

Ahora, con el ETF vinculado a Hyperliquid, Anchorage asume un rol más central. Este cambio podría interpretarse como una diversificación de riesgos o una apuesta por una infraestructura más alineada con regulaciones federales, dado que Anchorage fue el primer banco cripto en obtener una carta federal en Estados Unidos.

El Bank of New York Mellon se mantiene como agente de transferencia del ETF HYPE, según la documentación actualizada presentada el lunes, lo que preserva la participación de actores tradicionales en la estructura del fondo.

Anchorage gana terreno en el ecosistema cripto

Fundada en 2017, Anchorage Digital se ha consolidado como uno de los custodios más relevantes del sector. En los últimos meses, la firma ha acelerado su expansión hacia nuevas líneas de negocio, incluyendo servicios institucionales en stablecoins, gestión patrimonial y administración del ciclo de vida de tokens.

La compañía también ha ampliado su alcance tecnológico y regulatorio. Recientemente, se convirtió en la primera firma estadounidense en integrar la red Tron, en un contexto marcado por investigaciones regulatorias relacionadas con el fundador del proyecto.

Como parte de esta integración, Anchorage planea ofrecer servicios de staking para activos basados en Tron, lo que refuerza su posicionamiento como proveedor integral de infraestructura financiera para activos digitales.

Hyperliquid y el mercado de derivados onchain

El ETF propuesto por Grayscale está vinculado a Hyperliquid, una plataforma de derivados perpetuos descentralizada que ha experimentado un crecimiento significativo durante 2025. Actualmente, es considerada la mayor DEX de perps onchain según datos del sector.

No obstante, la plataforma se encuentra restringida dentro de Estados Unidos, lo que introduce un elemento adicional de complejidad regulatoria para el ETF. A pesar de esto, el interés institucional en el protocolo ha continuado creciendo.

Coinbase listó el token nativo HYPE en febrero, en respuesta al aumento de actividad en la plataforma. Este movimiento forma parte de una estrategia más amplia para competir en el mercado de derivados, dominado actualmente por Binance.

Coinbase ha intensificado su expansión en este segmento, incluyendo la adquisición de Deribit, con el objetivo de consolidarse como un exchange integral que cubra múltiples verticales del mercado financiero.

Detalles del ETF y contexto regulatorio

La enmienda más reciente del ETF HYPE mantiene ciertos elementos clave del diseño original. Entre ellos, se destaca que la opción de staking del fondo estará sujeta a aprobación regulatoria, lo que refleja la cautela de los emisores frente a la incertidumbre normativa.

El fondo utilizará datos de precios del índice CoinDesk Hyperliquid Benchmark Extended Rate, lo que proporciona una referencia estandarizada para la valoración de los activos subyacentes.

Grayscale presentó su propuesta inicial el 20 de marzo, en un contexto donde otras firmas como 21Shares y Bitwise ya habían avanzado con productos similares hacia finales del año anterior. Si recibe aprobación, el ETF cotizaría en Nasdaq bajo el ticker GHYP.

El entorno regulatorio más favorable ha impulsado a Grayscale a ampliar su oferta de productos, incluyendo propuestas relacionadas con tokens como BNB y Zcash. La firma también fue pionera en lanzar un ETF vinculado a Chainlink.

Inversión, valoración y proyección de Anchorage

El crecimiento de Anchorage también ha estado respaldado por capital estratégico. En febrero, Tether realizó una inversión de capital de USD $100.000.000 en la compañía, lo que elevó su valoración a USD $4.200.000.000.

Esta cifra representa un incremento significativo frente a la valoración previa de USD $3.000.000.000 registrada en su ronda Serie D de USD $350.000.000 en 2021.

De acuerdo con reportes recientes, la firma estaría preparando su salida a bolsa, lo que podría consolidar aún más su posición dentro del sistema financiero tradicional y digital.

En paralelo, el equipo detrás de Hyperliquid ha financiado iniciativas de lobby en Washington, D.C., lo que sugiere un intento de influir en el marco regulatorio estadounidense, especialmente en relación con el uso de plataformas descentralizadas.

En conjunto, estos movimientos reflejan una etapa de maduración del mercado cripto, donde la infraestructura institucional, la regulación y la competencia entre grandes actores comienzan a definir el rumbo del sector.

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Imagen original de Unsplash, editada con Canva

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA