La presentación del ETF HYPE de Grayscale pone de relieve el rally de los hiperlíquidos

Ideas clave

• La presentación del ETF HYPE mantiene a Grayscale en la carrera de los fondos hiperlíquidos.
• La escala de grises puede añadir recompensas de estacas si los reguladores permiten la estructura.
• HYPE retrocedió cerca de los 55 $ tras alcanzar un máximo histórico por encima de los 62 $.

El impulso del ETF HYPE de Grayscale ha dado un nuevo impulso a la carrera por la exposición a los hiperlíquidos cotizados. James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg, dijo que Grayscale presentó otra declaración de registro modificada para el fondo propuesto, con el ticker GHYP.

La actualización llegó cuando HYPE cotizaba cerca de los 55 $, tras un fuerte retroceso desde su récord del 21 de mayo por encima de los 62 $. La criptomoneda hiperlíquida ocupaba el décimo lugar por valor de mercado, con una capitalización de mercado de casi 14.100 millones de $ y un volumen en 24 horas de más de 1.200 millones de $.

La presentación del ETF HYPE hace que Grayscale se adentre en los ETF de altcoin

La propuesta del ETF HYPE de Grayscale daría a los inversores una exposición indirecta a HYPE a través de una estructura fiduciaria regulada.

Los archivos de la SEC estadounidense describen el fideicomiso como un fideicomiso estatutario de Delaware que posee HYPE, el activo nativo de la Red Hiperlíquida.

La presentación también indica que se pretende que las acciones coticen en el Nasdaq, sujetas a los requisitos de la bolsa y a la eficacia de ésta.

La enmienda es importante porque las actualizaciones repetidas suelen indicar un diálogo activo entre un emisor y los reguladores. No garantiza la aprobación.

Sin embargo, muestra que Grayscale sigue perfeccionando las declaraciones, el lenguaje de custodia, los procedimientos de creación, la mecánica de reembolso y los factores de riesgo.

La estructura también sitúa a Hyperliquid dentro de la carrera más amplia de los ETF de altcoin. Los gestores de activos han ido más allá de Bitcoin y Ethereum, ya que los inversores buscan productos vinculados a redes con una actividad clara. Ese cambio ha hecho que el mercado de ETFs de Hyperliquid sea más competitivo en poco tiempo.

El ETF HYPE de escala de grises añade un ángulo de apuesta para los inversores

La diferencia más clara en la historia del ETF HYPE de Grayscale es la apuesta. La presentación a la SEC dice que el objetivo del fondo puede incluir HYPE ganado como contrapartida de la apuesta, si se cumplen las condiciones requeridas.

También afirma que el fondo podría rebautizarse como Grayscale Hyperliquid (HYPE) Staking ETF antes de cotizar en bolsa. Esta característica da a Grayscale un posible ángulo de rentabilidad. Los inversores seguirían teniendo acciones, no HYPE directamente.

Sin embargo, el fideicomiso podría reflejar las recompensas de las apuestas junto con los movimientos del precio de las fichas, si los reguladores y las normas fiscales permiten la estructura.

Pero las cuestiones de custodia siguen estando en el centro de la cuestión. La enmienda verificada de la SEC une al Anchorage Digital Bank como custodio, al Bank of New York Mellon como administrador y al agente de transferencias.

Esto es útil para ayudar a establecer cómo almacenaría fichas el fondo, cómo se calcularía el valor y cómo se procesarían las cestas.

La estaca sigue añadiendo riesgo. La presentación advierte sobre el recorte, las restricciones de liquidez, los límites operativos, la incertidumbre normativa y la exposición fiscal. Estos riesgos pueden determinar hasta qué punto la estaca se convierte en un punto de venta para los compradores de ETF de criptomonedas.

La demanda de ETF hiperlíquidos aumenta en medio de una actividad en alza

La actividad actual del mercado explica por qué los emisores se están moviendo con rapidez. En la página BHYP de Bitwise aparece el producto como un ETF Hiperlíquido en NYSE Arca, con una tasa de recompensa por apuesta bruta del 2,25% y una cuota objetivo del 70% de los activos apostados. El ETF HYPE también mostraba activos netos superiores a 40 millones de dólares a 21 de mayo.

21Shares también ha entrado en el mercado a través de THYP. Su página de producto describe el fondo como un ETF hiperlíquido al contado diseñado para seguir el HYPE y reflejar las recompensas de las apuestas cuando sea posible.

Según un comunicado de presentación de la empresa, THYP cotiza en el Nasdaq y conlleva una comisión del 0,30%. Para los operadores, el debate a corto plazo se centra ahora en si la demanda del ETF Hyperliquid (HYPE) puede apoyar otro tramo al alza.

HYPE se ha enfriado desde su máximo histórico, pero el token aún mantiene una gran ganancia para 2026. Michaël van de Poppe predice que HYPE podría superar los 100 $.

La próxima señal vendrá de los plazos reglamentarios, los datos de flujos de ETF y la actividad comercial de Hyperliquid. Si los flujos de entrada siguen aumentando, la propuesta de Grayscale podría convertir la carrera del ETF HYPE en una competición a tres bandas.

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