Подача заявки на Hyperliquid ETF расширяет гонку, поскольку Grayscale нацеливается на HYPE

Ключевые выводы:

• Подача заявки на Hyperliquid ETF вывела Grayscale в гонку растущих ETF.
• Гиперликвид сохранил доминирующее положение в объемах торговли перпсами.
• Функция стакинга остается на рассмотрении для структуры ETF.

В пятницу компания Grayscale подала заявку на создание Hyperliquid ETF, обратившись за одобрением в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Предлагаемый продукт будет отслеживать токен Hyperliquid (HYPE) и размещаться на Nasdaq под тикером GHYP.

Этот шаг поставил Grayscale в один ряд с Bitwise и 21Shares, которые уже подали аналогичные заявки, связанные с тем же протоколом.

Появление Hyperliquid ETF отражает более широкие изменения в криптоинвестиционных продуктах. Управляющие активами нацелились на экосистемы, основанные на деривативах, поскольку спрос вышел за рамки спотовой экспозиции Bitcoin и Ethereum.

Этот сдвиг произошел потому, что токен HYPE завоевал популярность в качестве децентрализованной площадки для бессрочных фьючерсов и токенизированных активов реального мира.

Подача заявки на регистрацию гиперликвидного ETF сигнализирует о сдвиге спроса на рынке

В заявлении Комиссии по ценным бумагам и биржам указано , что Coinbase будет выступать в качестве кастодиана для предлагаемого Hyperliquid ETF. Компания Grayscale не раскрыла структуру вознаграждения за управление, оставив на данном этапе неясными соображения, связанные с затратами.

Это решение отражает предыдущие заявки, в которых эмитенты отдавали предпочтение скорости, а не полной прозрачности комиссионных.

Данные DeFiLlama показали, что еженедельный объем торгов токеном Hyperliquid (HYPE) составляет от 40 до 100 миллиардов долларов. Несмотря на растущую конкуренцию, платформа сохранила свои позиции в качестве наиболее активной децентрализованной площадки для торговли бессрочными фьючерсами.

Такая последовательность подтверждает тезис Grayscale о том, что институциональный спрос может выйти за рамки традиционных криптоактивов.

Более широкий рынок деривативов также расширился. По данным DeFiLlama, общий объем еженедельных бессрочных фьючерсов в этом году составил от 125 до 300 миллиардов долларов.

Это увеличение более чем в два раза превысило уровень активности по сравнению с тем же периодом годом ранее. Этот шаг последовал за ростом спроса на кредитное плечо во время как подъемов, так и спадов рынка.

Структура гиперликвидного ETF оставляет ставку необязательной

Компания Grayscale заявила в своем заявлении, что вознаграждение за ставку может быть интегрировано в Hyperliquid ETF на более позднем этапе. Компания добавила, что такая функция будет зависеть от нормативной ясности и готовности к работе.

Этот подход совпадает со стратегиями, используемыми другими эмитентами, которые изучали возможность получения дохода с помощью механизмов “стакинга”.

Компания Bitwise изменила свою предыдущую заявку, включив в нее стакинг, а компания 21Shares сообщила об аналогичных планах в своем предложении. Эти события свидетельствуют о том, что эмитенты рассматривают стакинг как способ повысить доходность инвесторов помимо ценового риска.

Тем не менее, в Соединенных Штатах остается неурегулированной нормативная неопределенность, связанная с продуктами стакинга.

Структура ETF Hyperliquid (HYPE) была направлена в первую очередь на отслеживание показателей токенов, а не на воспроизведение полной активности протокола. Такое различие ограничивает прямую подверженность влиянию доходов от торговли деривативами, генерируемых в экосистеме.

Тем не менее, эта схема позволила традиционным инвесторам получить доступ к движению цен на токены HYPE через регулируемые рынки.

Экосистема HYPE расширяется за пределы криптовалютной торговли

В заявлении Grayscale указывается на растущую роль Hyperliquid на рынках токенизированных активов реального мира. Протокол позволяет вести непрерывную торговлю такими активами, как нефть и золото, даже когда традиционные биржи остаются закрытыми.

Эта особенность привлекла интерес со стороны участников традиционного финансирования, стремящихся к круглосуточному риску.

Конкуренция усилилась, когда на рынок вышли такие платформы, как Aster, Lighter и edgeX. Несмотря на это, токен Hyperliquid (HYPE) сохранял доминирующую долю торговой активности в течение большинства недель. Такое доминирование говорит о том, что в экосистеме по-прежнему сильны сетевые эффекты.

Интеграция платформы в многочисленные криптовалютные сервисы также способствовала ее расширению. Рост доверия со стороны торговых фирм и поставщиков ликвидности укрепил ее позиции на рынках децентрализованных деривативов.

Эта тенденция указывает на то, что Hyperliquid (HYPE) вышел за рамки нишевого протокола и превратился в более широкий уровень торговой инфраструктуры.

Заявки на Hyperliquid ETF отражают этот переход. Управляющие активами стремились извлечь выгоду из протоколов, обеспечивающих непрерывную торговлю и ликвидность, а не концентрироваться исключительно на базовых активах. Этот сдвиг ознаменовал изменение подхода учреждений к криптовалютам.

Комиссия по ценным бумагам и биржам теперь столкнулась с несколькими заявками, связанными с одним и тем же базовым протоколом. Сроки утверждения остаются неопределенными, поскольку регулирующие органы продолжают рассматривать ETF цифровых активов, выходящие за рамки Биткойна и Ethereum.

Следующее ключевое событие будет связано с тем, признает ли Комиссия по ценным бумагам и биржам подачу заявки и установит ли она сроки рассмотрения. Участники рынка будут внимательно следить за этой реакцией, поскольку она может повлиять на более широкий спрос на продукты Hyperliquid ETF.

The post Подача заявки на Hyperliquid ETF расширяет гонку, поскольку Grayscale нацеливается на HYPE appeared first on The Coin Republic.