El volumen nocional de las opciones onchain casi se duplicó en septiembre, mientras Derive retuvo cerca del 79% del mercado y Paradex y Hypercall ampliaron su actividad.
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• Derive registró cerca de USD $3.800 millones en volumen nocional y mantuvo alrededor del 79% del mercado durante septiembre.
• Paradex elevó su volumen un 285% mensual tras integrar el sistema RFQ de Paradigm, y su interés abierto alcanzó USD $202 millones.
• Hypercall alcanzó una cuota estimada del 11,2% en volumen nocional, mientras DRV llegó a un máximo histórico de USD $0,3857.

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Opciones onchain: el volumen casi se duplicó en septiembre

Derive movió cerca de USD 3.800 millones y retuvo el 79% del mercado.

Paradex creció 285% mensual y alcanzó USD 202 millones en interés abierto. Hypercall obtuvo el 11,2% del volumen nocional. pic.twitter.com/7cj5wiTVum

— Diario฿itcoin (@DiarioBitcoin) October 5, 2026

Derive retiene el liderazgo de las opciones onchain, pero sus rivales avanzan

El mercado de opciones onchain aceleró con fuerza en septiembre de 2026: el volumen nocional casi se duplicó en un mes y las distintas mediciones lo ubicaron entre USD $4.800 millones y USD $5.660 millones. Derive, plataforma antes conocida como Lyra Finance, concentró la mayor parte de la actividad, aunque el crecimiento de Paradex y Hypercall empezó a restarle terreno y a darle mayor competencia al sector.

Según las cifras recopiladas por CryptoBriefing, Derive procesó aproximadamente USD $3.800 millones en volumen nocional durante el mes, cerca del 79% del total de una de las instantáneas del mercado. La diferencia entre las estimaciones generales refleja que las mediciones no son idénticas, pero ambas apuntan a un salto pronunciado en la actividad y a una posición dominante de la plataforma.

Un mercado que creció con Derive al frente

Una instantánea situó el volumen nocional total de las plataformas de opciones onchain en USD $4.829 millones en septiembre, un aumento del 121,7% frente al mes anterior. Otras capturas de datos elevaron el total hasta USD $5.660 millones, por lo que el rango comunicado para el periodo va de USD $4.800 millones a USD $5.660 millones. Aunque la cifra exacta varía según la fuente de datos, el crecimiento mensual es el rasgo común de las estimaciones.

El volumen nocional representa el valor de los activos subyacentes cubiertos por los contratos, no el dinero que los usuarios pagan directamente para adquirirlos. Ese segundo dato corresponde a las primas, es decir, el precio de compra de las opciones. La distinción importa al comparar plataformas, porque una puede manejar una parte determinada del valor negociado y, al mismo tiempo, captar una proporción mayor de lo que los operadores pagan por sus contratos.

Con cerca del 79% del volumen nocional mensual, Derive conservó una ventaja amplia, aunque la cifra representó un retroceso moderado de su participación. Según el indicador utilizado, la cuota general de la plataforma se ubica entre el 80% y el 92%; cuando se examinan las primas, su presencia ronda el 91% o el 92%. Las métricas describen dimensiones distintas del negocio y no deben leerse como porcentajes intercambiables.

Los datos acumulados del año también reflejaban la fuerza de Derive en el segmento de primas. A mediados de septiembre, la plataforma reunía aproximadamente el 87,4% de las primas de opciones onchain registradas en lo que iba de año: USD $362,5 millones de un total de USD $414,9 millones. Esa concentración ayuda a explicar por qué su liderazgo no se limita a una cifra mensual de volumen nocional.

Paradex y Hypercall recortan distancia

Paradex fue uno de los principales motores de la competencia durante septiembre, después de integrar a mediados de mes el sistema RFQ de Paradigm. RFQ, sigla de solicitud de cotización, describe un mecanismo en el que un operador pide a los creadores de mercado un precio para una operación específica, en vez de limitarse a buscar una contraparte en un libro de órdenes público. La integración conectó a Paradex con una infraestructura de cotización distinta a la negociación directa en ese libro.

La actividad de Paradex aumentó con rapidez tras ese cambio: su volumen nocional mensual subió un 285% y el interés abierto alcanzó USD $202 millones. Según DiarioBitcoin, el interés abierto aumentó 2,6 veces tras incorporar la liquidez RFQ de Paradigm. El interés abierto mide el valor de los contratos que siguen vigentes y no se han liquidado, por lo que ofrece una referencia diferente al volumen negociado durante un periodo. En conjunto, esas cifras muestran que el avance de la plataforma incluyó tanto más operaciones como una mayor cantidad de contratos aún abiertos.

Hypercall también sumó actividad y alcanzó una participación estimada del 11,2% del volumen nocional de septiembre. La fuente lo describe como un participante menor en el mercado de primas, aunque sus avances mensuales fueron significativos. La diferencia entre su peso nocional y su posición en primas muestra por qué conviene mirar más de una métrica antes de concluir que una plataforma está ganando el mismo tipo de participación en todos los frentes.

El crecimiento de ambos competidores ayuda a entender el leve descenso de la cuota mensual de Derive, pero no implica que su liderazgo haya desaparecido. La plataforma siguió procesando cerca de cuatro quintas partes del volumen nocional y mantuvo una proporción aún mayor en primas. Por ahora, el cuadro combina un mercado en expansión con una concentración todavía marcada en su principal operador.

La estructura de Derive y el papel de la liquidez

Una parte de la ventaja de Derive proviene de su arquitectura de negociación, basada en un libro central de órdenes límite, conocido como CLOB. En este formato, compradores y vendedores colocan ofertas de compra y venta que el sistema empareja según el precio. Es una estructura habitual en exchanges tradicionales y permite organizar las órdenes en un mismo libro visible para quienes operan en la plataforma.

El enfoque contrasta con el de muchos protocolos DeFi iniciales, que recurrieron a fondos de liquidez automatizados. Según la explicación de la fuente, esos pools pueden tener dificultades para ofrecer la precisión que exige la valoración de opciones. El contraste no significa que un modelo sea apropiado para cualquier producto o situación, pero sí ofrece un motivo técnico para que Derive haya construido su oferta alrededor de un libro de órdenes.

La liquidez profunda completa esa explicación. Las alianzas de Derive, incluida la que mantiene con FalconX, han ayudado a conservar libros de órdenes con actividad y disponibilidad de contrapartes. Un libro más nutrido puede hacer más sencillo encontrar precios y ejecutar operaciones; a su vez, esa experiencia puede atraer a más participantes y reforzar la liquidez. La información disponible presenta ese ciclo como parte del mecanismo que sostiene la posición de la plataforma.

La diferencia entre su participación nocional y su cuota de primas también aporta una señal sobre el uso de Derive. Si concentra alrededor del 91% o el 92% de las primas, frente a cerca del 79% del volumen nocional mensual, los indicadores sugieren que allí se paga una fracción especialmente alta del costo de adquirir opciones. Es una lectura posible de las cifras, no una garantía de que cada operación o cada operador prefiera la plataforma por la misma razón.

Qué observar después del salto de septiembre

La expansión de Paradex plantea una pista para otros operadores del mercado: conectar una plataforma con infraestructura institucional existente puede traducirse en cambios medibles en poco tiempo. En este caso, la integración del sistema RFQ de Paradigm estuvo seguida por un aumento del 285% en el volumen nocional mensual y por un interés abierto que alcanzó USD $202 millones. Los datos muestran la secuencia temporal, aunque por sí solos no permiten atribuir todo el crecimiento exclusivamente a esa integración.

Para evaluar si el impulso de Paradex se sostiene, una de las referencias señaladas es comprobar si su interés abierto permanece cerca de USD $202 millones. También será relevante observar si Hypercall conserva una cuota de dos dígitos en volumen nocional, en lugar de tomar su 11,2% de septiembre como una tendencia ya consolidada. Son indicadores de continuidad, no resultados asegurados por el desempeño de un solo mes.

La participación de Derive en primas, ubicada en los bajos 90 puntos porcentuales, puede servir para distinguir entre una ventaja que se erosiona y otra que sigue siendo amplia dentro de un mercado mayor. Si su cuota baja mientras el volumen total sube, podría estar cediendo espacio relativo sin que necesariamente caiga su actividad absoluta. Para separar esos escenarios hace falta seguir tanto el tamaño total del mercado como la distribución entre plataformas.

El token DRV acompañó el periodo de mayor actividad y alcanzó un máximo histórico de USD $0,3857 a mediados de septiembre, con una capitalización de mercado circulante cercana a USD $385 millones. Esa evolución coincide con el crecimiento reportado para el mercado, pero las cifras disponibles no establecen por sí mismas una relación causal entre el volumen de opciones y el precio del token. El dato sitúa a DRV en el contexto del mes sin convertir la coincidencia en una explicación de mercado.

Septiembre dejó, así, dos señales simultáneas: el negocio de opciones onchain ganó escala y Derive mantuvo una distancia considerable, mientras Paradex y Hypercall elevaron su actividad. La competencia será más visible si los avances de interés abierto, volumen nocional y primas se repiten en los próximos periodos. Por ahora, las cifras describen un liderazgo firme dentro de un mercado que comienza a repartir una porción mayor de su crecimiento.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.