Sui mantiene sus stablecoins cerca de USD $500 millones pese a mover USD $65.000 millones

Sui mantiene cerca de USD $478 millones en stablecoins, muy por debajo de su máximo de 2025, mientras sus transferencias sin tarifa ya superan USD $65.000 millones desde junio.
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• La oferta de stablecoins de Sui ronda los USD $478 millones, 69% por debajo del máximo de USD $1.600 millones registrado en mayo de 2025.
• Las transferencias sin tarifa de siete stablecoins superaron USD $65.000 millones desde el 10 de junio, según datos rastreados por CertiK.
• El alto movimiento no se ha traducido en más valor almacenado, una diferencia que podría exigir nuevas emisiones o adopciones institucionales.

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La oferta total de stablecoins en la cadena de Sui permanece cerca de USD $478 millones, según datos de DefiLlama, pese al fuerte aumento del movimiento de fondos registrado durante los últimos meses. La cifra todavía se encuentra 69% por debajo del máximo de USD $1.600 millones alcanzado en mayo de 2025, lo que dibuja una recuperación mucho más modesta de la que sugieren algunas publicaciones de la comunidad.

El contraste resulta especialmente visible porque la red ha procesado decenas de miles de millones de dólares en transferencias de stablecoins sin tarifas desde junio. Así, Sui exhibe una elevada rotación transaccional, pero no un crecimiento equivalente en los saldos que permanecen dentro de sus contratos, aplicaciones y billeteras.

Una oferta que dejó de caer

Los rastreadores en cadena mostraron recientemente que la oferta de stablecoins de Sui había vuelto a alcanzar aproximadamente USD $500 millones. DefiLlama confirmó esa referencia y sugirió que el indicador se ha mantenido alrededor de ese nivel durante varios meses, más cerca de una meseta que de una recuperación sostenida hacia el máximo anterior.

En mayo de 2025, los saldos de stablecoins de la red llegaron a USD $1.600 millones antes de descender hasta unos USD $492 millones al cierre del primer semestre de 2026. La caída aproximada de 69% dejó a Sui con una base monetaria mucho menor, y las cifras posteriores no muestran todavía un repunte significativo de la oferta circulante.

La estabilidad reciente evita que el retroceso continúe, pero tampoco confirma una nueva fase de expansión. Para los usuarios que observan la liquidez disponible en una cadena, la diferencia es importante: una red puede registrar muchas operaciones y, al mismo tiempo, conservar un inventario relativamente limitado de activos estables.

Las stablecoins son tokens diseñados para mantener un valor vinculado a una moneda, normalmente el dólar estadounidense, y funcionan como instrumentos de liquidación dentro de los ecosistemas digitales. Por eso, su oferta suele utilizarse como una referencia aproximada de la liquidez disponible, aunque no equivale por sí sola a una medida completa de adopción, actividad económica o capital institucional.

El efecto de las transferencias sin tarifa

En mayo, Mysten Labs, la principal empresa de desarrollo detrás de Sui, introdujo un cambio de protocolo que redujo a cero las tarifas para transferir stablecoins. La actualización también eliminó la necesidad de mantener tokens SUI únicamente para pagar el costo de mover esos fondos, una barrera operativa que podía complicar el uso de la red para personas y empresas interesadas en pagos.

La función cubre siete activos: USDC, USDsui, SuiUSDe, AUSD, FDUSD, USDB y USDY. Al eliminar el costo directo de esas transferencias, Sui intenta que el movimiento de valor resulte más parecido a una operación de pagos tradicional, en la que el usuario no necesita adquirir previamente otro activo para cubrir cada envío.

Desde el 10 de junio, la red procesó más de USD $65.000 millones en transferencias de stablecoins sin tarifas, de acuerdo con el seguimiento realizado por la firma de seguridad CertiK. El dato refleja una utilización intensa de los rieles de liquidación, aunque no identifica qué proporción correspondió a cada stablecoin ni qué contrapartes participaron en las operaciones.

El volumen acumulado de transacciones de stablecoins en Sui supera USD $2,27 billones desde comienzos de 2024, mientras que la red registra 16.000 millones de transacciones totales. Mysten Labs sostiene que el diseño reduce complejidad innecesaria en la infraestructura de stablecoins y podría ayudar a posicionar a Sui como una alternativa para sistemas de pagos tradicionales.

Mucho movimiento, poco valor estacionado

El desajuste entre el volumen y la oferta no necesariamente constituye una anomalía. En una cadena orientada a pagos, las transferencias sin costo pueden incentivar que los stablecoins circulen rápidamente entre billeteras y aplicaciones, en lugar de permanecer inmóviles como reservas dentro de la red.

En ese escenario, una misma unidad puede participar en numerosas liquidaciones durante un periodo determinado sin que la oferta total aumente. El volumen mide la actividad acumulada de los movimientos, mientras que la oferta busca aproximarse al valor de los tokens existentes, por lo que ambas métricas pueden evolucionar en direcciones diferentes.

La eliminación de tarifas puede favorecer la frecuencia de uso, pero no crea por sí misma nuevas unidades de stablecoins ni garantiza que los participantes mantengan saldos mayores. Para que la oferta de Sui supere de manera significativa la zona de USD $500 millones, probablemente serán necesarias nuevas emisiones, integraciones con aplicaciones o implementaciones institucionales que aporten liquidez adicional.

USDC continúa como la stablecoin dominante en la red, por lo que una expansión de Circle, el crecimiento de otros emisores o el lanzamiento de una nueva oferta nativa representarían catalizadores más directos para elevar los saldos. El comportamiento de las tarifas ya ofrece una explicación para el aumento de las transferencias, pero no basta para anticipar una recuperación de la liquidez almacenada.

Otros avances dentro del ecosistema

La actividad de pagos no es el único frente en el que Sui ha mostrado señales de crecimiento. A comienzos de agosto, el puente de prueba Hashi, activo desde el 22 de julio, había procesado más de 1,1 millones de transacciones de depósito y más de 165.000 retiros durante sus primeras tres semanas.

Esas cifras pertenecen a una infraestructura vinculada con préstamos de Bitcoin y muestran una participación considerable en una etapa temprana. Sin embargo, no deben confundirse con la oferta de stablecoins ni utilizarse como evidencia automática de que los saldos denominados en dólares dentro de Sui ya iniciaron una recuperación.

La lectura conjunta de los indicadores presenta, por ahora, un ecosistema con actividad operativa elevada y una base de stablecoins estable, pero contenida. El reto para Sui consiste en convertir la facilidad de transferencia y el tráfico de sus protocolos en liquidez persistente, usuarios recurrentes y emisiones que amplíen el valor disponible.

El próximo catalizador dependerá menos de reducir nuevamente los costos y más de atraer emisores, aplicaciones y participantes capaces de mantener capital dentro de la red. Mientras eso no ocurra, Sui podrá mover grandes cantidades con rapidez sin que su oferta de stablecoins vuelva a acercarse al máximo de USD $1.600 millones.

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Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.