Phantom comenzó a integrar los mercados de predicción de Kalshi en su aplicación para usuarios de Estados Unidos. El lanzamiento llega mientras varios estados cuestionan la jurisdicción federal sobre estos contratos, una disputa que la billetera dice seguir de cerca sin detener la iniciativa.
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• Los usuarios podrán operar con saldos de CASH y deberán completar el proceso de verificación de identidad de Kalshi.
• Phantom aplicará bloqueos por categoría en Michigan, Nevada y Washington mientras avanzan las disputas judiciales.
• Kalshi reportó más de USD $291.000 millones en volumen este año y espera que la alianza amplíe su base de usuarios y liquidez.

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Phantom integra los mercados de Kalshi mientras siguen las disputas estatales

El acceso llega a la aplicación de Phantom

Phantom comenzó a ofrecer a usuarios de Estados Unidos acceso a mercados de predicción de Kalshi desde su aplicación, con un despliegue inicial el viernes 23 de octubre y una ampliación gradual durante las semanas siguientes. La integración permitirá operar contratos vinculados a eventos sin salir de la billetera, aunque los usuarios tendrán que completar primero el proceso de verificación de identidad de Kalshi. La compañía no indicó que el acceso estuviera disponible de inmediato para toda su base de clientes.

Los mercados de predicción permiten comprar y vender contratos asociados a resultados de eventos, de modo que su valor depende de cómo evolucione la posibilidad de que ocurra un desenlace determinado. En esta alianza, Kalshi pone a disposición de Phantom su catálogo completo, pero Phantom decidirá cuáles de esos mercados aparecen para sus usuarios. Max Crowley, vicepresidente de desarrollo de negocios de Kalshi, explicó a The Block que esa selección queda en manos de la billetera.

El diseño de la integración también establece que los usuarios financiarán sus operaciones con CASH, la moneda estable respaldada en dólares de Phantom, a través de sus cuentas de Phantom Cash. Los fondos se transfieren a Kalshi y se convierten en moneda fiduciaria para la liquidación de los contratos; cuando hay retiros o ganancias, el dinero vuelve a la cuenta Phantom Cash del usuario. El asesor general de Phantom, Kevin Jacobs, señaló que la empresa espera añadir pronto otras formas de pago, sin precisar cuáles.

Phantom indicó que el costo incluye una tarifa de USD $0,02 por contrato, además de un pequeño cargo de red asociado al movimiento de fondos hacia Kalshi. La aplicación mostrará un desglose antes de que el usuario confirme una operación o un retiro en efectivo, de acuerdo con la empresa. Así, la oferta combina acceso dentro de la billetera con procesos de verificación, transferencias entre servicios y cargos que se presentan antes de completar cada acción.

Restricciones por estado y controversia regulatoria

La expansión no será uniforme en todo el país, porque Phantom aplicará bloqueos de mercados por categoría en Michigan, Nevada y Washington. En Michigan, la empresa bloqueará los mercados deportivos; en Nevada, limitará deportes, elecciones, política y entretenimiento. La lista para Washington incluye esas mismas categorías y también cultura, ciencia y tecnología, menciones y geopolítica.

Phantom dijo que las restricciones podrían modificarse conforme avancen los respectivos casos en los tribunales. La empresa presenta así una oferta sujeta a diferencias geográficas, en lugar de mostrar a todos sus clientes el catálogo completo de Kalshi. Crowley confirmó que Kalshi pone todo su catálogo a disposición de Phantom, pero se negó a comentar sobre los litigios estatales activos que cuestionan la operación de la plataforma.

La disputa no se limita a esos tres estados: en agosto, Reuters informó que tribunales habían emitido órdenes que restringían las actividades de Kalshi en al menos Nevada, Massachusetts, Michigan y Washington, mientras se discutía si estos contratos están sujetos a la supervisión federal o a las leyes estatales de juego. El lanzamiento ocurre en ese contexto de litigios y límites regionales.

Consultado sobre si esos conflictos generaban inquietud, Jacobs sostuvo que Phantom se siente cómoda avanzando y afirmó que, desde su perspectiva, la jurisdicción de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos, conocida como CFTC, es clara. También condicionó esa participación a que la interacción de Phantom con los productos sea consistente con la postura de no acción que recibió.

En marzo, la CFTC emitió una postura condicional de no acción respecto de Phantom. La carta señala que, si se cumplen determinadas condiciones, el personal de la comisión no recomendará iniciar acciones de cumplimiento contra la empresa por no registrarse como bróker introductorio (introducing broker). No supone una exención general de registro. En septiembre, el organismo extendió un alivio similar a otros proveedores de software pasivo, según Jones Day. Jacobs dijo que Phantom respetará las restricciones estatales mientras se desarrollan las disputas y expresó su expectativa de que la Corte Suprema termine teniendo la última palabra.

La alianza busca ampliar el alcance y la liquidez

La asociación puede acercar los contratos de Kalshi a personas que ya utilizan Phantom para administrar fondos digitales, aunque la integración no elimina los pasos de registro ni las restricciones locales. El requisito de verificación de identidad en Kalshi mantiene un proceso separado del acceso a la billetera, mientras que la transferencia de CASH a la plataforma y el retorno de fondos definen el recorrido de pago. La información publicada no detalla qué mercados concretos aparecerán primero en cada región habilitada.

Para Kalshi, el canal de Phantom podría aportar nuevos participantes, elevar la liquidez y mejorar sus datos de mercado. Crowley planteó esas expectativas al hablar de la alianza, pero no ofreció una estimación del número de usuarios que podría llegar desde la billetera ni del impacto cuantitativo sobre la actividad. La decisión de Phantom de seleccionar qué contratos presenta también implica que tener acceso al catálogo completo no equivale a mostrarlo íntegramente en la aplicación.

Los datos de volumen citados por The Block ofrecen una medida de la escala que Kalshi había alcanzado antes de esta integración: la plataforma registraba más de USD $291.000 millones negociados en lo que iba del año. En octubre, el volumen había llegado a USD $55.330 millones cuando aún faltaban nueve días para cerrar el mes. Con ese ritmo, Kalshi podía superar el récord mensual de septiembre, que había sido de USD $59.320 millones.

La evolución del despliegue dependerá tanto de la incorporación progresiva de usuarios como de los límites operativos que Phantom aplique mientras siguen los litigios. La compañía sostiene que puede participar dentro del marco que considera establecido por la CFTC y, al mismo tiempo, cumplir con las restricciones estatales vigentes durante el proceso. Por ahora, la oferta combina una nueva vía de acceso a Kalshi con controles geográficos y una controversia legal cuyo desenlace, según Jacobs, podría llegar hasta la Corte Suprema.