Liquidaciones de criptomonedas

Una liquidación cripto es el cierre forzoso de una posición apalancada por parte del exchange que la mantiene. Los traders de futuros perpetuos depositan margen como colateral y toman prestada el resto de su exposición; cuando el mercado se mueve en su contra lo suficiente como para que su capital caiga por debajo del margen de mantenimiento, la plataforma cierra la posición a precio de mercado en lugar de esperar más colateral.

La salida no la elige el trader, sino el motor de riesgo del exchange. Cada cierre forzoso se publica como una liquidación, y los totales de esta página suman ese flujo entre plataformas durante las últimas 1 h, 4 h, 12 h y 24 h. Como un mayor apalancamiento deja un colchón más fino, una posición de 100x puede borrarse con un movimiento que una de 2x apenas registra.

Una liquidación larga es una compra apalancada cerrada mientras el precio cae; una liquidación corta es una venta apalancada cerrada mientras el precio sube. Por eso las liquidaciones largas se acumulan en las caídas y las cortas en las subidas, así que el reparto entre ambas indica directamente qué lado del mercado acaba de quedar atrapado.

Una cifra de cortos desproporcionada es la huella de un short squeeze: los precios al alza obligan a los cortos a recomprar, esas compras empujan el precio más arriba y el siguiente tramo de cortos se cierra a su vez. El ratio largos/cortos de las tablas de arriba muestra cómo se divide el valor liquidado entre ambos lados en el periodo que elijas.

Los totales, la tabla por moneda y el desglose por exchange se actualizan aproximadamente cada minuto, y el gráfico histórico cada pocos minutos. El gráfico agrupa largos y cortos en intervalos de 4H, 12H, 1D o 1S y superpone el precio de BTC, para poder alinear los picos de liquidaciones con la acción del precio.

Las liquidaciones se agregan de las principales plataformas de derivados que sigue CoinStats, incluidas Binance, OKX, Bybit, Bitget, Gate, HTX, Hyperliquid, CoinEx y Bitfinex. La cobertura varía según el exchange, ya que no todas las plataformas publican un feed público de liquidaciones con el mismo nivel de detalle.

Muestra cómo se reparte el valor liquidado en el periodo seleccionado entre largos y cortos: los dos porcentajes siempre suman 100 %. Una proporción de largos superior al 50 % significa que se liquidaron más largos que cortos; por debajo del 50 %, los cortos se llevaron la peor parte.

Cada agregador solo ve lo que publican los feeds de los exchanges, y estos exponen cantidades distintas de información: unos transmiten cada orden individual y otros envían un único mensaje agregado por segundo. Las cifras de aquí reflejan el volumen observado en las plataformas que cubre CoinStats, de modo que las tendencias y los picos relativos siguen siendo comparables aunque los totales absolutos difieran en otros sitios.

Los cierres forzosos son órdenes a mercado, y las órdenes a mercado mueven el precio. Cuando una oleada de liquidaciones empuja el precio hasta el siguiente grupo de niveles de margen de mantenimiento, esas posiciones también se cierran, y el resultado es una cascada de liquidaciones: un bucle que se refuerza a sí mismo y continúa hasta que el apalancamiento se agota o las órdenes de compra absorben el flujo.

Las cascadas necesitan combustible, y ese combustible es el interés abierto. Cuando el interés abierto sube mientras las tasas de financiación están en un extremo, hay una gran bolsa de apalancamiento unidireccional apoyada sobre un margen fino. Añade un libro de órdenes poco profundo y una corrección normal se convierte en un flash crash: el patrón que hay detrás de casi todos los días de liquidaciones multimillonarias.

Las liquidaciones de Bitcoin marcan el ritmo del resto del mercado. Bitcoin tiene los libros de órdenes perpetuos más profundos, así que una cascada allí arrastra a los activos correlacionados, y las altcoins —con menos liquidez y un apalancamiento medio más alto— suelen caer más con el mismo detonante.

El efecto suele ser brusco y breve. Una vez limpiada la oferta apalancada, el precio recupera a menudo parte del movimiento, y por eso los picos de liquidaciones marcan con tanta frecuencia extremos locales en lugar del inicio de una tendencia. Observar Ethereum y la dominancia de BTC junto a estos totales muestra si una purga es amplia o concentrada.

Empieza por las tarjetas de periodo y sigue por el gráfico. Alinear las barras de largos y cortos con la superposición del precio de BTC convierte la serie en un mapa de calor de liquidaciones práctico: las barras altas en una sola vela son cascadas y las barras bajas y constantes son desgaste normal. Cambia el intervalo para pasar de las purgas intradía a la estructura semanal.

Después desglosa ese mismo periodo. La tabla de monedas ordena dónde cayó el daño y la tabla de exchanges muestra el reparto por plataforma: las liquidaciones por exchange concentradas en Binance, OKX o Bybit suelen reflejar dónde estaba registrado el apalancamiento y no dónde empezó el movimiento. La cobertura varía según la plataforma, así que consulta nuestras páginas de exchanges de criptomonedas para ver la lista completa y compara picos relativos en lugar de totales absolutos entre sitios.