Ликвидации в криптовалюте

Криптоликвидация — это принудительное закрытие позиции с плечом биржей, которая её держит. Трейдеры бессрочных фьючерсов вносят маржу в качестве обеспечения и занимают остальную часть своей экспозиции; когда рынок уходит против них настолько, что собственный капитал опускается ниже поддерживающей маржи, площадка закрывает позицию по рынку, не дожидаясь довнесения обеспечения.

Момент выхода выбирает не трейдер, а риск-движок биржи. Каждое принудительное закрытие публикуется как ликвидация, и суммы на этой странице агрегируют этот поток по всем площадкам за последние 1, 4, 12 и 24 часа. Чем выше плечо, тем тоньше запас прочности: позицию со 100x может стереть движение, которое позиция с 2x почти не заметит.

Ликвидация лонга — это покупка с плечом, закрытая при падении цены; ликвидация шорта — продажа с плечом, закрытая при росте. Поэтому ликвидации лонгов накапливаются на распродажах, а ликвидации шортов — на ралли, и распределение между ними напрямую показывает, какая сторона рынка только что попала под удар.

Перекос в сторону шортов — характерный след шорт-сквиза: рост цены заставляет шортистов откупать позиции, эти покупки толкают цену выше, и следующий эшелон шортов закрывается следом. Соотношение лонгов и шортов в таблицах выше показывает, как ликвидированный объём распределяется между двумя сторонами за выбранный период.

Итоги, таблица по монетам и разбивка по биржам обновляются примерно раз в минуту, а исторический график — раз в несколько минут. График группирует лонги и шорты по интервалам 4H, 12H, 1D или 1W и накладывает цену BTC, чтобы всплески ликвидаций можно было сопоставить с движением цены.

Ликвидации агрегируются по крупным площадкам деривативов, которые отслеживает CoinStats, включая Binance, OKX, Bybit, Bitget, Gate, HTX, Hyperliquid, CoinEx и Bitfinex. Полнота данных различается от биржи к бирже, поскольку не каждая площадка публикует открытый поток ликвидаций с одинаковой детализацией.

Показывает, как ликвидированный объём за выбранный период распределяется между лонгами и шортами: два процента всегда в сумме дают 100 %. Доля лонгов выше 50 % означает, что ликвидировано больше лонгов, чем шортов; ниже 50 % — сильнее пострадали шорты.

Любой агрегатор видит только то, что публикуют потоки бирж, а биржи раскрывают разный объём данных: одни транслируют каждую отдельную заявку, другие отправляют одно агрегированное сообщение в секунду. Приведённые здесь цифры отражают объём, наблюдаемый на площадках, которые покрывает CoinStats, поэтому тренды и относительные всплески остаются сопоставимыми, даже если абсолютные суммы где-то отличаются.

Принудительные закрытия — это рыночные ордера, а рыночные ордера двигают цену. Когда волна ликвидаций доводит цену до следующего скопления уровней поддерживающей маржи, закрываются и те позиции. Так возникает каскад ликвидаций — самоусиливающийся цикл, который длится, пока плечо не иссякнет или пока выставленные биды не поглотят поток.

Каскадам нужно топливо, и это топливо — открытый интерес. Когда открытый интерес растёт, а ставки финансирования находятся на экстремуме, крупный пул односторонего плеча держится на тонкой марже. Добавьте неглубокий стакан — и обычный откат превращается во флеш-креш. Именно этот сценарий стоит почти за каждым многомиллиардным днём ликвидаций.

Ликвидации биткоина задают темп остальному рынку. У биткоина самые глубокие стаканы бессрочных контрактов, поэтому каскад здесь тянет за собой коррелирующие активы, а альткоины — с более тонкой ликвидностью и более высоким средним плечом — при том же триггере регулярно падают сильнее.

Эффект обычно резкий и недолгий. Как только предложение с плечом вымыто, цена часто отыгрывает часть движения — поэтому всплески ликвидаций так часто отмечают локальные экстремумы, а не начало тренда. Если смотреть на Ethereum и доминацию BTC вместе с этими суммами, видно, была ли чистка широкой или точечной.

Начните с карточек периодов, затем перейдите к графику. Если совместить столбцы лонгов и шортов с наложенной ценой BTC, ряд превращается в рабочую тепловую карту ликвидаций: высокие столбцы на одной свече — это каскады, ровные низкие — обычная эрозия. Переключая интервал, вы переходите от внутридневных чисток к недельной структуре.

Затем разложите тот же период на составляющие. Таблица монет показывает, где пришёлся урон, а таблица бирж — распределение по площадкам: ликвидации по биржам, сосредоточенные на Binance, OKX или Bybit, обычно отражают, где было записано плечо, а не где началось движение. Покрытие у площадок разное, поэтому полный список смотрите на наших страницах криптобирж, а между сайтами сравнивайте относительные всплески, а не абсолютные суммы.