Liquidations crypto

Une liquidation crypto est la clôture forcée d'une position à effet de levier par la plateforme qui la porte. Les traders de contrats perpétuels déposent une marge en garantie et empruntent le reste de leur exposition ; lorsque le marché évolue suffisamment contre eux pour que leurs fonds propres passent sous la marge de maintenance, la plateforme clôture la position au prix du marché plutôt que d'attendre un apport de collatéral supplémentaire.

Ce n'est pas le trader qui choisit la sortie, mais le moteur de risque de la plateforme. Chaque clôture forcée est publiée sous forme de liquidation, et les totaux de cette page agrègent ce flux sur l'ensemble des plateformes pour les dernières 1 h, 4 h, 12 h et 24 h. Comme un levier plus élevé laisse un coussin plus mince, une position à 100x peut être effacée par un mouvement qu'une position à 2x remarque à peine.

Une liquidation longue est un achat à effet de levier clôturé lorsque le prix baisse ; une liquidation courte est une vente à effet de levier clôturée lorsque le prix monte. Les liquidations longues s'accumulent donc lors des baisses et les liquidations courtes lors des hausses : la répartition entre les deux indique directement quel côté du marché vient d'être pris à revers.

Un chiffre de positions courtes déséquilibré est la signature d'un short squeeze : la hausse des prix force les vendeurs à découvert à racheter, ces achats poussent le prix plus haut et le palier suivant de positions courtes est clôturé à son tour. Le ratio longs/courts des tableaux ci-dessus montre comment la valeur liquidée se répartit entre les deux côtés sur la période sélectionnée.

Les totaux, le tableau par pièce et la répartition par plateforme se rafraîchissent environ une fois par minute, et le graphique historique toutes les quelques minutes. Le graphique regroupe les longs et les shorts par intervalles de 4H, 12H, 1J ou 1S et superpose le cours du BTC, afin d'aligner les pics de liquidations sur l'évolution du prix.

Les liquidations sont agrégées sur les principales plateformes de dérivés suivies par CoinStats, dont Binance, OKX, Bybit, Bitget, Gate, HTX, Hyperliquid, CoinEx et Bitfinex. La couverture varie selon la plateforme, car toutes ne publient pas un flux public de liquidations avec le même niveau de détail.

Elle montre comment la valeur liquidée sur la période sélectionnée se répartit entre les longs et les shorts : les deux pourcentages totalisent toujours 100 %. Une part de longs supérieure à 50 % signifie que davantage de longs ont été liquidés que de shorts ; en dessous de 50 %, ce sont les shorts qui ont le plus souffert.

Chaque agrégateur ne voit que ce que les flux des plateformes publient, et celles-ci n'exposent pas la même quantité d'informations : certaines diffusent chaque ordre individuel, d'autres envoient un seul message agrégé par seconde. Les chiffres présentés ici reflètent le volume observé sur les plateformes couvertes par CoinStats ; les tendances et les pics relatifs restent donc comparables même si les totaux absolus diffèrent ailleurs.

Les clôtures forcées sont des ordres au marché, et les ordres au marché font bouger les prix. Lorsqu'une vague de liquidations pousse le prix jusqu'au groupe suivant de niveaux de marge de maintenance, ces positions sont clôturées à leur tour : c'est la cascade de liquidations, une boucle auto-entretenue qui se poursuit jusqu'à ce que l'effet de levier s'épuise ou que les ordres d'achat en attente absorbent le flux.

Les cascades ont besoin de carburant, et ce carburant est l'open interest. Quand l'open interest grimpe alors que les taux de financement sont à un extrême, une large poche de levier unidirectionnel repose sur une marge mince. Ajoutez un carnet d'ordres peu profond et un simple repli devient un flash crash — le schéma derrière presque toutes les journées de liquidations à plusieurs milliards.

Les liquidations de Bitcoin donnent le tempo au reste du marché. Bitcoin dispose des carnets d'ordres perpétuels les plus profonds : une cascade y entraîne les actifs corrélés, et les altcoins — moins liquides et plus fortement leviérisés en moyenne — chutent régulièrement davantage sur le même déclencheur.

L'effet est généralement brutal et bref. Une fois l'offre à effet de levier absorbée, le prix récupère souvent une partie du mouvement : c'est pourquoi les pics de liquidations marquent si fréquemment des extrêmes locaux plutôt que le début d'une tendance. Surveiller Ethereum et la dominance du BTC en parallèle de ces totaux montre si une purge est large ou concentrée.

Commencez par les cartes de période, puis par le graphique. Aligner les barres longues et courtes sur la superposition du prix du BTC transforme la série en véritable carte thermique des liquidations : de hautes barres sur une seule bougie signalent des cascades, des barres basses et régulières une attrition ordinaire. Changez d'intervalle pour passer des purges intrajournalières à la structure hebdomadaire.

Décomposez ensuite cette même période. Le tableau des actifs classe l'endroit où les dégâts ont eu lieu et le tableau des plateformes montre la répartition par lieu d'exécution : des liquidations par plateforme concentrées sur Binance, OKX ou Bybit reflètent en général l'endroit où le levier était enregistré, et non celui où le mouvement a commencé. La couverture varie selon la plateforme : consultez nos pages plateformes d'échange crypto pour la liste complète et comparez les pics relatifs plutôt que les totaux absolus d'un site à l'autre.