Трекер Bitcoin ETF

Спотовый Bitcoin ETF — это инвестиционный фонд, который держит настоящий биткоин у регулируемого кастодиана и торгуется на традиционной бирже. Покупка пая даёт экспозицию на цену Bitcoin без управления кошельком и приватными ключами, через обычный брокерский счёт, а трекер крипто-ETF показывает те же данные по всем активам. Американские спотовые Bitcoin ETF начали торговаться в январе 2024 года и стали одним из самых быстрорастущих запусков фондов за всю историю; спотовые продукты с листингом в Гонконге появились в апреле 2024 года.

Спотовые фонды покупают и продают биткоин по мере создания и погашения паёв и держат его у институциональных кастодианов. Поскольку предложение Bitcoin ограничено 21 миллионом, доля этого предложения внутри регулируемых фондов — структурно значимая величина и одна из причин, почему спрос на ETF отслеживают вместе с графиком доминирования Bitcoin.

Эта страница отслеживает каждый спотовый Bitcoin ETF с листингом в США, спотовые Bitcoin ETF с листингом в Гонконге и фьючерсные и стратегические биткоин-фонды, торгующиеся рядом с ними. Колонка «Тип» помечает структуру каждого фонда, поэтому спотовые, фьючерсные и стратегические продукты различимы с первого взгляда.

Показатели чистого потока и AUM собираются из ежедневных отчётов, которые эмитенты публикуют после закрытия рынка США, поэтому самый свежий полный день по потокам — предыдущая сессия. Цены, объёмы и премия/дисконт поступают из рыночных фидов и обновляются в течение дня. Фонды с листингом в Гонконге берутся из их собственных местных раскрытий и отчитываются по отдельному графику, поэтому их рыночные колонки могут оставаться пустыми в течение сессии.

Чистый поток фонда за торговый день — это стоимость вновь созданных паёв минус стоимость погашенных паёв. Положительное значение означает, что фонд выпустил паи и купил больше биткоина; отрицательное — что паи были погашены, а биткоин продан. Устойчивые притоки показывают, что новый капитал приходит через регулируемые продукты, а спотовое предложение переходит на хранение; устойчивые оттоки указывают на уход от риска или фиксацию прибыли.

Данные о потоках — это сигнал спроса, а не прогноз цены: крупные потоки и плоская цена регулярно встречаются вместе, а однодневные значения зашумлены. Пяти- и тридцатидневные тренды информативнее, особенно вместе с настроениями и позиционированием на срочном рынке, например ставками финансирования BTC.

Стоимость чистых активов (NAV) — это стоимость биткоин-активов фонда на один пай. Премия или дисконт сравнивает рыночную цену фонда с этим NAV на пай в процентах: положительное число означает, что ETF торгуется выше стоимости удерживаемого биткоина, отрицательное — что ниже.

Разрыв возникает потому, что паи торгуются непрерывно, а NAV фиксируется раз в день, и потому что выпуск и погашение требуют времени на расчёты. Ликвидные спотовые ETF обычно держатся в пределах доли процента; менее ликвидные или закрытые структуры могут отклоняться значительно сильнее.

Да. Каждый фонд взимает годовую комиссию за управление, показанную здесь как чистая комиссия; она удерживается из активов фонда и снижает доходность инвестора по сравнению с прямым владением биткоином. Поскольку все спотовые фонды отслеживают один и тот же актив, комиссии — самое очевидное отличие между ними, а разброс среди перечисленных выше фондов широкий.

Несколько фондов запускались с временными льготами, которые уже истекли. Комиссии накапливаются, поэтому разница, кажущаяся малой за месяц, не мала за несколько лет — калькулятор крипто-прибыли поможет оценить её на горизонте владения.

AUM — это совокупная долларовая стоимость биткоина, который фонд держит от имени своих инвесторов. Больший AUM обычно означает более глубокую ликвидность и узкие спреды, но сам по себе не показывает недавний тренд потоков фонда.

В разрезе всех фондов совокупный AUM также показывает, какая часть рыночной капитализации Bitcoin уже находится в регулируемых продуктах: график «AUM/Капитализация» выше сопоставляет эту долю во времени с ценой Bitcoin. Растущая доля означает, что всё большая часть предложения удерживается в фондах, а не циркулирует на биржах, что сокращает объём, доступный для торговли.

Спотовые Bitcoin ETF держат настоящий BTC на хранении, и эмитенты публикуют свои запасы каждый торговый день, поэтому совокупные запасы ETF — прямой показатель того, какая часть предложения перешла в регулируемые фонды. Поскольку предложение Bitcoin ограничено 21 миллионом, эту величину обычно приводят и в долларах, и как долю лимита.

Долларовый AUM фонда и его запасы в BTC могут двигаться в противоположные стороны в волатильный день: долларовая величина смешивает активность фонда с движением цены Bitcoin, тогда как величина в BTC изолирует, сколько монет фактически поступило на хранение или ушло с него. Для отслеживания поглощения предложения BTC — более чистая мера, а радужный график Bitcoin позволяет читать её вместе с долгосрочными ценовыми полосами.

Все спотовые Bitcoin ETF отслеживают один и тот же актив, поэтому практические различия — это коэффициент расходов, показанный выше как чистая комиссия; объём торгов и ликвидность, определяющие спреды и близость рыночной цены к NAV; эмитент и кастодиан за фондом; и то, спотовый фонд или фьючерсный. Фьючерсные и стратегические продукты отслеживают Bitcoin менее напрямую из-за издержек переноса.

Большая часть торговой активности приходится на несколько фондов, поэтому колонки «Объем» и AUM быстрее всего показывают, какие продукты торгуются активно.

Спотовый Bitcoin ETF держит настоящий биткоин у кастодиана, поэтому цена пая напрямую следует за спотовым рынком. Фьючерсный ETF вместо этого держит регулируемые срочные контракты, без прямого владения биткоином. Поскольку истекающие контракты нужно переносить, фьючерсные продукты несут дополнительные издержки и могут отклоняться от спотовых цен на длинных горизонтах, даже если движение базовой цены одинаково.

Стратегический Bitcoin ETF получает экспозицию через срочные контракты и другие производные инструменты, а не через владение биткоином. Это были первые Bitcoin ETF, доступные в США: они появились в октябре 2021 года, задолго до одобрения спотовых фондов. Варианты с плечом и с покрытыми опционами усиливают расхождение со спотовой доходностью. Фонды, помеченные как «Фьючерсы» в колонке «Тип» выше, используют такую структуру, поэтому проверьте её, прежде чем сравнивать два фонда только по цене.

Bitcoin ETF взимают годовой коэффициент расходов, удерживаемый из активов фонда. Ставки заметно различаются между эмитентами, хотя все спотовые фонды держат один и тот же актив, и несколько запускались с временными льготами. Колонка «Чистая комиссия» в таблице выше показывает текущую опубликованную ставку каждого фонда, поэтому их можно сравнивать напрямую. Фьючерсные и стратегические продукты не всегда публикуют сопоставимую величину, и их ячейки могут оставаться пустыми.

Показатели чистого потока и AUM собираются из ежедневных отчётов, которые эмитенты Bitcoin ETF публикуют после закрытия рынка США, поэтому самый свежий полный день по потокам — предыдущая торговая сессия. Цены, объёмы торгов и премия/дисконт рассчитываются из рыночных фидов и обновляются в течение дня. Коэффициенты расходов отражают текущую опубликованную ставку каждого фонда, включая любые действующие льготы. Фонды с листингом в Гонконге берутся из их собственных местных раскрытий.

Данные приводятся в долларах США и предоставляются исключительно в исследовательских и информационных целях. Ничто на этой странице не является инвестиционной рекомендацией или советом покупать либо продавать какой-либо фонд.

Да. Приложение CoinStats для iOS, Android и macOS включает данные о потоках Bitcoin ETF наряду с отслеживанием портфеля, ценовыми оповещениями и рыночными графиками, поэтому вы можете смотреть дневные притоки и оттоки без браузера. Те же значения, что показаны на этой странице, доступны в приложении.