Rastreador de ETFs de Bitcoin

Um ETF de Bitcoin à vista é um fundo de investimento que detém bitcoin real num custodiante regulado e é negociado numa bolsa tradicional. Comprar uma cota dá exposição ao preço do Bitcoin sem gerir uma carteira ou administrar chaves privadas, através de uma conta de corretagem comum, e o rastreador de ETFs cripto reúne os mesmos números para todos os ativos. Os ETFs de Bitcoin à vista norte-americanos começaram a ser negociados em janeiro de 2024 e tornaram-se um dos lançamentos de fundos de crescimento mais rápido já registados; os produtos à vista listados em Hong Kong seguiram-se em abril de 2024.

Os fundos à vista compram e vendem bitcoin à medida que as cotas são criadas e resgatadas, e mantêm-no em custodiantes institucionais. Como a oferta de Bitcoin está limitada a 21 milhões, a parcela dessa oferta que está dentro de fundos regulados é um número estruturalmente relevante — e uma das razões pelas quais a procura por ETFs é observada em conjunto com o gráfico de dominância do Bitcoin.

Esta página monitoriza todos os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA, os ETFs de Bitcoin à vista listados em Hong Kong e os fundos de Bitcoin de futuros e de estratégia negociados ao lado deles. A coluna Tipo marca a estrutura de cada fundo, para que os produtos à vista, de futuros e de estratégia se distingam de imediato.

Os números de fluxo líquido e AUM são compilados dos relatórios diários que os emitentes publicam após o fecho do mercado norte-americano, pelo que o último dia completo de fluxos é a sessão anterior. Preços, volumes e prémio/desconto vêm de feeds de dados de mercado e são atualizados ao longo da sessão. Os fundos listados em Hong Kong provêm das suas próprias divulgações locais e reportam num calendário separado, razão pela qual as suas colunas de mercado podem ficar vazias durante uma sessão.

O fluxo líquido de um fundo numa sessão é o valor das cotas recém-criadas menos o valor das cotas resgatadas. Um valor positivo significa que o fundo emitiu cotas e comprou mais bitcoin; um valor negativo significa que cotas foram resgatadas e bitcoin vendido. Entradas sustentadas mostram capital novo a chegar através de produtos regulados e oferta à vista a passar para custódia, enquanto saídas persistentes apontam para um posicionamento defensivo ou realização de lucros.

Os dados de fluxos são um sinal de procura e não uma previsão de preço: fluxos elevados e preços estáveis ocorrem juntos com frequência, e os valores de um único dia são ruidosos. As tendências de cinco e trinta dias são mais informativas, sobretudo lidas em conjunto com o sentimento e o posicionamento em derivados, como as taxas de financiamento de BTC.

O valor patrimonial líquido (NAV) é o valor por cota das posições em bitcoin de um fundo. O prémio ou o desconto compara o preço de mercado do fundo com esse NAV por cota, expresso em percentagem: um número positivo significa que o ETF é negociado acima do valor do bitcoin que detém, e um número negativo, que é negociado abaixo.

A diferença existe porque as cotas são negociadas continuamente enquanto o NAV é fixado uma vez por dia, e porque a criação e o resgate levam tempo a liquidar. Os ETFs à vista líquidos mantêm-se normalmente a uma fração de ponto percentual; estruturas menos líquidas ou fechadas podem desviar-se muito mais.

Sim. Cada fundo cobra uma taxa de gestão anual, mostrada aqui como taxa líquida, deduzida dos ativos do fundo e que reduz o retorno do investidor em relação a deter bitcoin diretamente. Como todos os fundos à vista replicam o mesmo ativo, as taxas são o fator de diferenciação mais claro entre eles, e o intervalo entre os fundos listados acima é amplo.

Vários fundos foram lançados com isenções temporárias que já expiraram. As taxas acumulam-se, por isso uma diferença que parece pequena num mês não o é ao longo de vários anos — a calculadora de lucro cripto é uma forma de dimensionar essa diferença num período de detenção.

O AUM é o valor total em dólares do bitcoin que um fundo detém atualmente em nome dos seus investidores. Um AUM maior significa em geral mais liquidez e spreads de compra e venda mais estreitos, mas por si só não indica a tendência recente de fluxos de um fundo.

Lido no conjunto dos fundos, o AUM combinado mostra também quanto da capitalização de mercado do Bitcoin já está em produtos regulados: o gráfico AUM/Capitalização acima traça essa proporção ao longo do tempo face ao preço do Bitcoin. Uma proporção crescente significa que uma parcela cada vez maior da oferta é detida em fundos em vez de circular nas exchanges, reduzindo a quantidade disponível para negociação.

Os ETFs de Bitcoin à vista detêm BTC real em custódia, e os emitentes publicam as suas posições a cada sessão, pelo que as posições combinadas dos ETFs são uma leitura direta de quanta oferta passou para fundos regulados. Como a oferta de Bitcoin está limitada a 21 milhões, esse total é normalmente indicado tanto em dólares como em proporção do limite.

O AUM em dólares de um fundo e as suas posições em BTC podem mover-se em direções opostas num dia volátil: o valor em dólares mistura a atividade do fundo com o movimento do preço do Bitcoin, enquanto um valor em BTC isola quantas moedas entraram ou saíram efetivamente da custódia. Para acompanhar a absorção de oferta, o BTC é a medida mais limpa, e o gráfico arco-íris do Bitcoin é uma forma de a ler face a faixas de preço de longo prazo.

Todos os ETFs de Bitcoin à vista replicam o mesmo ativo, pelo que as diferenças práticas são a taxa de despesas, mostrada acima como taxa líquida; o volume de negociação e a liquidez, que determinam os spreads e a proximidade do preço de mercado ao NAV; o emitente e o custodiante por trás do fundo; e se o fundo é à vista ou baseado em futuros. Os produtos de futuros e de estratégia replicam o Bitcoin de forma menos direta devido aos custos de rolagem.

Um punhado de fundos concentra a maior parte da atividade de negociação, pelo que as colunas Volume e AUM são a leitura mais rápida de quais produtos são negociados ativamente.

Um ETF de Bitcoin à vista detém bitcoin real num custodiante, pelo que o preço da sua cota acompanha diretamente o mercado à vista. Um ETF de futuros detém em vez disso contratos futuros regulados, sem propriedade direta de bitcoin. Como os contratos a vencer têm de ser rolados, os produtos de futuros suportam um custo adicional e podem afastar-se dos preços à vista em períodos de detenção longos, mesmo quando o movimento do preço subjacente é idêntico.

Um ETF de estratégia de Bitcoin obtém exposição através de contratos futuros e outros derivados em vez de deter bitcoin. Foram os primeiros ETFs de Bitcoin disponíveis nos EUA, chegando em outubro de 2021, muito antes de os fundos à vista serem aprovados. As variantes alavancadas e de covered call acrescentam mais divergência face ao retorno à vista. Os fundos marcados como Futuros na coluna Tipo acima usam este tipo de estrutura, por isso verifique-a antes de comparar dois fundos apenas pelo preço.

Os ETFs de Bitcoin cobram uma taxa de despesas anual, deduzida dos ativos do fundo. As taxas variam de forma significativa entre emitentes, ainda que todos os fundos à vista detenham o mesmo ativo, e vários foram lançados com isenções temporárias. A coluna Taxa líquida na tabela acima mostra a taxa publicada atual de cada fundo, para que possam ser comparados diretamente. Os produtos de futuros e de estratégia não publicam sempre um valor comparável, e as suas células podem ficar vazias.

Os números de fluxo líquido e AUM são compilados dos relatórios diários que os emitentes de ETFs de Bitcoin publicam após o fecho do mercado norte-americano, pelo que o último dia completo de fluxos é a sessão anterior. Preços, volumes de negociação e prémio/desconto são calculados a partir de feeds de dados de mercado e atualizados ao longo da sessão. As taxas de despesas refletem a taxa publicada atual de cada fundo, incluindo qualquer isenção ativa. Os fundos listados em Hong Kong provêm das suas próprias divulgações locais.

Os números são apresentados em dólares norte-americanos e fornecidos apenas para fins de pesquisa e informação. Nada nesta página constitui conselho de investimento ou uma recomendação de compra ou venda de qualquer fundo.

Sim. A aplicação CoinStats para iOS, Android e macOS inclui dados de fluxos de ETFs de Bitcoin juntamente com o acompanhamento de carteira, alertas de preço e gráficos de mercado, para que possa verificar entradas e saídas diárias sem abrir um navegador. Os mesmos números mostrados nesta página estão disponíveis na aplicação.