Bitcoin ETF Takipçisi

Spot Bitcoin ETF, düzenlemeye tabi bir saklama kuruluşunda gerçek bitcoin tutan ve geleneksel bir borsada işlem gören bir yatırım fonudur. Bir pay satın almak, cüzdan çalıştırmadan veya özel anahtar yönetmeden, sıradan bir aracı kurum hesabı üzerinden Bitcoin fiyatına maruz kalma sağlar ve kripto ETF takipçisi aynı rakamları tüm varlıklar için sunar. ABD spot Bitcoin ETF'leri Ocak 2024'te işlem görmeye başladı ve kayıtlardaki en hızlı büyüyen fon lansmanlarından biri oldu; Hong Kong'da işlem gören spot ürünler Nisan 2024'te izledi.

Spot fonlar paylar oluşturulup geri alındıkça bitcoin alıp satar ve onu kurumsal saklama kuruluşlarında tutar. Bitcoin arzı 21 milyon ile sınırlı olduğundan, bu arzın düzenlemeye tabi fonların içinde bulunan payı yapısal olarak anlamlı bir rakamdır ve ETF talebinin Bitcoin dominans grafiği ile birlikte izlenmesinin nedenlerinden biridir.

Bu sayfa ABD'de işlem gören her spot Bitcoin ETF'sini, Hong Kong'da işlem gören spot Bitcoin ETF'lerini ve bunların yanında işlem gören vadeli ve strateji Bitcoin fonlarını takip eder. Tür kolonu her fonun yapısını işaretler; böylece spot, vadeli ve strateji ürünleri ilk bakışta ayırt edilebilir.

Net akış ve AUM rakamları, ihraççıların ABD piyasası kapandıktan sonra yayınladığı günlük raporlardan derlenir; bu nedenle en yeni tam akış günü önceki işlem günüdür. Fiyatlar, hacimler ve prim/iskonto piyasa veri akışlarından gelir ve işlem günü boyunca yenilenir. Hong Kong'da işlem gören fonlar kendi yerel açıklamalarından alınır ve ayrı bir takvimle raporlanır; bu yüzden piyasa kolonları bir seans boyunca boş kalabilir.

Bir fonun belirli bir işlem günündeki net akışı, yeni oluşturulan payların değerinden geri alınan payların değerinin çıkarılmasıyla bulunur. Pozitif bir değer, fonun pay ihraç ettiğini ve daha fazla bitcoin satın aldığını gösterir; negatif bir değer ise payların geri alındığını ve bitcoin satıldığını gösterir. Sürekli girişler, düzenlemeye tabi ürünler aracılığıyla yeni sermayenin girdiğini ve spot arzın saklamaya geçtiğini gösterirken, kalıcı çıkışlar riskten kaçınma yönünde konumlanmaya veya kâr realizasyonuna işaret eder.

Akış verisi bir fiyat tahmini değil talep sinyalidir; yüksek akışlar ile yatay fiyatlar sıklıkla bir arada görülür ve tek günlük rakamlar gürültülüdür. Beş ve otuz günlük eğilimler daha bilgilendiricidir, özellikle duyarlılık ve BTC fonlama oranları gibi türev konumlanmasıyla birlikte okunduğunda.

Net aktif değer (NAV), bir fonun bitcoin varlıklarının pay başına değeridir. Prim veya iskonto, fonun piyasa fiyatını bu pay başına NAV ile yüzde olarak karşılaştırır: pozitif bir sayı ETF'nin elinde tuttuğu bitcoinin değerinin üzerinde işlem gördüğü, negatif bir sayı ise altında işlem gördüğü anlamına gelir.

Bu fark, payların sürekli işlem görmesine karşın NAV'ın günde bir kez belirlenmesinden ve pay oluşturma ile geri alma takasının zaman almasından kaynaklanır. Likit spot ETF'ler genellikle yüzde birin kesirleri içinde kalır; daha az likit veya kapalı yapılar çok daha fazla sapabilir.

Evet. Her fon, burada net ücret olarak gösterilen yıllık bir yönetim ücreti alır; bu ücret fon varlıklarından düşülür ve bitcoini doğrudan tutmaya kıyasla yatırımcının getirisini azaltır. Her spot fon aynı varlığı takip ettiğinden, ücretler aralarındaki en net ayırt edici unsurdur ve yukarıda listelenen fonlar arasındaki aralık geniştir.

Birkaç fon, süresi dolmuş geçici ücret muafiyetleriyle piyasaya çıktı. Ücretler bileşik etki yapar; bir ayda küçük görünen bir fark birkaç yılda küçük değildir — kripto kâr hesaplayıcısı bu farkı bir elde tutma dönemi boyunca ölçmenin bir yoludur.

AUM, bir fonun yatırımcıları adına şu anda elinde tuttuğu bitcoinin toplam dolar değeridir. Daha yüksek AUM genellikle daha derin likidite ve daha dar alış-satış makasları anlamına gelir; ancak tek başına bir fonun son akış eğilimini göstermez.

Tüm fonlar birlikte okunduğunda, birleşik AUM Bitcoin piyasa değerinin ne kadarının artık düzenlemeye tabi ürünlerde bulunduğunu da gösterir: yukarıdaki AUM/Piyasa Değeri grafiği bu oranı zaman içinde Bitcoin fiyatı ile karşılaştırır. Artan bir oran, arzın giderek büyüyen bir bölümünün borsalarda dolaşmak yerine fonlarda tutulduğu anlamına gelir ve işlem görebilecek miktarı azaltır.

Spot Bitcoin ETF'leri gerçek BTC'yi saklamada tutar ve ihraççılar varlıklarını her işlem günü yayınlar; bu nedenle birleşik ETF varlıkları, arzın ne kadarının düzenlemeye tabi fonlara geçtiğinin doğrudan bir göstergesidir. Bitcoin arzı 21 milyon ile sınırlı olduğundan bu toplam genellikle dolar cinsinden olduğu kadar üst sınırın oranı olarak da belirtilir.

Bir fonun dolar AUM'u ile BTC varlıkları oynak bir günde ters yönlerde hareket edebilir: dolar rakamı fon faaliyetini Bitcoin'in fiyat hareketiyle harmanlarken, BTC rakamı saklamaya gerçekte kaç coin girdiğini veya çıktığını yalıtır. Arz emilimini izlemek için BTC daha net bir ölçüdür ve Bitcoin Gökkuşağı Grafiği bunu uzun vadeli fiyat bantlarıyla okumanın bir yoludur.

Tüm spot Bitcoin ETF'leri aynı varlığı takip eder; bu nedenle pratik farklar yukarıda net ücret olarak gösterilen gider oranı; makasları ve piyasa fiyatının NAV'a ne kadar yakın kaldığını belirleyen işlem hacmi ile likidite; fonun arkasındaki ihraççı ve saklama kuruluşu; ve fonun spot mu yoksa vadeliye dayalı mı olduğudur. Vadeli ve strateji ürünleri, taşıma maliyetleri nedeniyle Bitcoin'i daha az doğrudan takip eder.

İşlem faaliyetinin büyük bölümünü bir avuç fon oluşturur; bu yüzden Hacim ve AUM kolonları hangi ürünlerin aktif işlem gördüğünü en hızlı gösteren okumadır.

Spot Bitcoin ETF bitcoini bir saklama kuruluşunda gerçekten tutar; bu nedenle pay fiyatı spot piyasayı doğrudan takip eder. Vadeli ETF ise bunun yerine düzenlenmiş vadeli sözleşmeler tutar ve bitcoine doğrudan sahiplik içermez. Vadesi gelen sözleşmelerin ileriye taşınması gerektiğinden, vadeli ürünler ek maliyet taşır ve dayanak fiyat hareketi aynı olsa bile uzun elde tutma dönemlerinde spot fiyatlardan sapabilir.

Bitcoin strateji ETF'si, bitcoin tutmak yerine vadeli sözleşmeler ve diğer türevler aracılığıyla maruz kalma sağlar. Bunlar ABD'de mevcut olan ilk Bitcoin ETF'leriydi; spot fonlar onaylanmadan çok önce, Ekim 2021'de piyasaya çıktılar. Kaldıraçlı ve covered-call varyantları spot getiriden sapmayı daha da artırır. Yukarıdaki Tür kolonunda Vadeli olarak işaretlenen fonlar bu tür bir yapı kullanır; bu nedenle iki fonu yalnızca fiyata bakarak karşılaştırmadan önce kontrol edin.

Bitcoin ETF'leri fon varlıklarından düşülen yıllık bir gider oranı alır. Tüm spot fonlar aynı varlığı tutsa da oranlar ihraççılar arasında belirgin biçimde değişir ve birkaçı geçici ücret muafiyetleriyle piyasaya çıktı. Yukarıdaki tablodaki Net Ücret kolonu her fonun güncel açıklanmış oranını gösterir; böylece doğrudan karşılaştırılabilirler. Vadeli ve strateji ürünleri her zaman karşılaştırılabilir bir rakam yayınlamaz ve hücreleri boş kalabilir.

Net akış ve AUM rakamları, Bitcoin ETF ihraççılarının ABD piyasası kapandıktan sonra yayınladığı günlük raporlardan derlenir; bu nedenle en güncel tam akış günü önceki işlem günüdür. Fiyatlar, işlem hacimleri ve prim/iskonto piyasa veri akışlarından hesaplanır ve işlem günü boyunca yenilenir. Gider oranları, aktif her ücret muafiyeti dahil olmak üzere her fonun güncel açıklanmış oranını yansıtır. Hong Kong'da işlem gören fonlar kendi yerel açıklamalarından alınır.

Rakamlar ABD doları cinsinden gösterilir ve yalnızca araştırma ile bilgilendirme amaçlı sunulur. Bu sayfadaki hiçbir şey yatırım tavsiyesi ya da herhangi bir fonu alma veya satma önerisi değildir.

Evet. iOS, Android ve macOS için CoinStats uygulaması, portföy takibi, fiyat uyarıları ve piyasa grafiklerinin yanı sıra Bitcoin ETF akış verilerini de içerir; böylece tarayıcı açmadan günlük giriş ve çıkışları kontrol edebilirsiniz. Bu sayfada gösterilen aynı rakamlar uygulamada da mevcuttur.