イーサリアムETFトラッカー

現物イーサリアムETFは、規制対象のカストディアンに実際のイーサを預けて保有し、伝統的な証券取引所で売買される投資信託です。受益証券を1口買えば、ウォレットの運用や秘密鍵の管理をせずに通常の証券口座を通じてイーサリアム価格へのエクスポージャーを得られます。米国の現物イーサリアムETFは、最初の現物ビットコインファンドから6か月後の2024年7月に取引を開始しました。

イーサ関連商品はビットコインより種類が多く、違いの重みも大きくなります。現物ファンドのほかに先物型・戦略型の商品、毎日リセットされるレバレッジ型商品があり、米国外にはイーサのETNやETCもあります。2つのファンドを比べる前に上の表の「種別」列を確認し、BTCの対応商品についてはビットコインETFトラッカーをご覧ください。

暗号資産ETFトラッカーでは、すべての資産のフロー、AUM、手数料の数値を1つの表で確認できます。

このページは、米国上場のすべての現物イーサリアムETFと、それらと並んで取引される先物型・戦略型のイーサファンドを追跡しています。「種別」列が各ファンドの構造を示します。香港上場のイーサ商品は現時点では含まれていません。

ネットフローとAUMの数値は、発行者が米国市場の取引終了後に公表する日次レポートから集計しているため、最新の完全なフロー日は前営業日です。価格、取引量、プレミアム/ディスカウントは市場データフィードから取得し、取引時間中に更新されます。数値は米ドル建てで表示され、投資助言ではなく調査目的でのみ提供されます。

ある営業日のファンドのネットフローは、新規に設定された受益証券の価額から償還された受益証券の価額を差し引いた金額です。プラスの値はファンドが受益証券を発行してイーサを買い増したことを、マイナスの値は受益証券が償還されてイーサが売却されたことを意味します。継続的な流入は規制対象商品を通じて新たな資金が入っていることを示し、継続的な流出はリスク回避的なポジション調整や利益確定を示唆します。

イーサETFのフローはビットコインより規模が小さく変動も大きいため、単日の数値は特にノイズが大きくなります。5日および30日のトレンドのほうが有益で、とくにセンチメントやETHのファンディングレートといったデリバティブのポジション状況と併せて読むと参考になります。

基準価額（NAV）は、ファンドが保有するイーサの1口当たりの価値です。プレミアムまたはディスカウントは、ファンドの市場価格をこの1口当たりNAVと比較し、パーセントで表したものです。プラスの数値はETFが保有イーサの価値を上回って取引されていること、マイナスの数値は下回って取引されていることを意味します。

この乖離は、受益証券が連続的に売買される一方でNAVが1日1回算定されること、また設定と償還には決済までの時間がかかることから生じます。規模が大きく流動性の高いファンドは通常1%未満の範囲に収まりますが、小規模なファンドはより大きく乖離することがあります。

はい。各ファンドは年率の運用管理費用（ここでは実質手数料として表示）を徴収します。これはファンド資産から差し引かれ、イーサを直接保有する場合に比べて投資家のリターンを押し下げます。現物ファンドはいずれも同じ原資産に連動するため手数料が最も明確な差別化要因であり、いくつかは期間限定の免除付きで運用を開始しました。

イーサのファンドでは、表示された手数料だけでは全体像が分かりません。保有資産の一部をステーキングできるファンドは、手数料の一部を相殺するプロトコル報酬を得られるため、手数料がやや高いステーキング対応ファンドのほうが、より安価な非対応ファンドよりも実質的な保有コストが低くなる場合があります。報酬率は変動し保証もされておらず、ファンドが得るステーキング報酬は発行者ではなくネットワークの状況によって決まります。

AUMは、ファンドが投資家のために現在保有しているイーサの総ドル価値です。AUMが大きいほど一般に流動性が厚く売買スプレッドも狭くなりますが、それだけではファンドの直近のフロー傾向は分かりません。

ファンド全体を通して見ると、合計AUMはイーサリアムの時価総額のうちどれだけが規制対象商品の内側に入ったかも示します。上のAUM/時価総額チャートは、その比率の推移をイーサリアム価格と対比して示します。ビットコインと異なりイーサリアムには供給上限がないため、この比率は流通供給量に対して測られ、発行とバーンが総量を変えるにつれて動きます。

あります。米国の現物イーサリアムETFは2024年7月に登場し、規制対象のカストディアンに実際のイーサを預けて保有するため、受益証券の価格はイーサリアムの市場価格に連動します。ほかにも、イーサを保有せず契約を通じて価格に連動する先物型・戦略型のファンドや、法的には米国のETFと同じ商品ではない欧州上場のイーサETNもあります。ここで追跡しているすべてのファンドは、上の表に構造とともに掲載されています。

上のファンド表には、このページが追跡するすべての現物イーサリアムETFが先物型・戦略型の商品と並んで掲載され、「種別」列がどちらであるかを示します。現在の現物ファンド数は、その列で絞り込むか上から順に読めば分かります。ファンドの新規設定、転換、償還によって総数は変わり、表は毎営業日更新されます。

現物イーサリアムETFは実際のイーサをカストディに保管し、発行者は保有量を毎営業日公表します。そのためETFの合計保有量は、供給のうちどれだけが規制対象ファンドへ移ったかを示します。イーサリアムには供給上限がないため、この合計は上限ではなく流通供給量に対して示されます。

変動の大きい日には、ファンドのドル建てAUMとETH建て保有量が逆方向に動くことがあります。ドル建ての数値はファンドの活動とイーサリアムの価格変動が混ざりますが、ETH建ての数値は実際にどれだけのイーサがカストディに入ったか出たかだけを切り出します。供給の吸収を追うにはETHのほうが明確な指標であり、イーサリアムレインボーチャートはそれを長期の価格帯と併せて読む方法のひとつです。

現物イーサリアムETFはいずれも同じ原資産に連動するため、実際の違いは次の点になります。上で実質手数料として表示される経費率、ファンドが保有イーサの一部をステーキングしているかとその実質利回り、スプレッドと市場価格がNAVにどれだけ近く保たれるかを左右する取引量と流動性、そしてファンドの背後にいる発行者とカストディアンです。先物型やレバレッジ型の商品はイーサリアムへの連動がより間接的です。

イーサETFの取引量は少数のファンドに集中しているため、「取引量」列と「AUM」列を見れば活発に売買されている商品をすぐに見分けられます。これは投資助言ではなく、ここに掲載されたいずれのファンドも推奨ではありません。

一部は認められています。イーサリアムはプルーフ・オブ・ステークで動くため、ファンドが保有するイーサをバリデーターに委任してプロトコル報酬を得ることができます。この報酬はファンドに帰属し、手数料の一部を相殺しうるもので、ビットコインETFにはできないことです。

ステーキングには固有の考慮点もあります。報酬率はネットワークの状況によって変動し、ステーキング中のイーサは即座に流動化できず、ファンドのどれだけをステーキングするか、バリデーターリスクをどう扱うかは発行者によって異なります。特定のファンドがステーキングを行うかは各発行者の開示に記載されており、イーサリアムのステーキングでは基礎となる仕組みを説明しています。

ファンド内で得られるステーキング報酬は、自分でイーサをステーキングすることと同じではありません。イーサを直接保有して委任すれば、保管とバリデーターの選択は自分の手に残り、それをDeFiポートフォリオトラッカーで他のポジションと併せて管理できます。

現物イーサリアムETFは実際のイーサをカストディアンに預けて保有するため、受益証券の価格は現物市場に直接連動します。先物型ETFは代わりに規制された先物取引を保有し、イーサを直接所有しません。期限を迎える契約をロールオーバーする必要があるため、先物型商品は追加コストを負い、長期保有では現物価格から乖離することがあります。イーサの先物ファンドは、現物ファンドが承認される前の2023年10月から米国で利用可能でした。

3倍または2倍のイーサ商品は、デリバティブを用いてイーサリアムの日次リターンの倍数を提供することを目指し、そのエクスポージャーを毎日リセットします。リセットが複利的に効くため、数週間から数か月のリターンは期間リターンの3倍から大きく乖離することがあり、変動の大きい相場ではとくに顕著です。これらはエクスポージャーを得る手段ではなく短期売買の道具であり、上の「種別」列でレバレッジ型または戦略型の商品として表示されます。

はい。iOS、Android、macOS向けのCoinStatsアプリには、ポートフォリオ管理、価格アラート、マーケットチャートとともにイーサリアムETFのフローデータが含まれているため、ブラウザを開かずに日々の流入・流出を確認できます。このページに表示されている数値と同じものがアプリでも利用できます。